BiggerPockets.com の The Real Estate Podcast の翻訳です。
不動産、株、ビットコインについて、バフェットならどうやってそれらに投資をして富を得るのか。
バフェットを長年取材してきたトレイ・ロッカビーにデイヴィッド・グリーンとロブ・アバソロが70分にわたりインタビューしたものを翻訳しました。
不動産、株、ビットコイン。このテーマで悩んでいる方はぜひ読んでヒントを得てください。
二人のホストの紹介です。
デイヴィッド・グリーン
David Greeneは元警察官で、10年以上の経験を持つ不動産投資家です。彼は50以上の一戸建て賃貸物件を購入、改修、管理しており、多世帯アパート、短期賃貸、モーゲージノート、トリプルネット物件も所有しています。ケラー・ウィリアムズの下でトッププロダクションの不動産エージェントチームを運営し、米国でサービスを提供する受賞歴のあるモーゲージ会社であるワン・ブローカーを所有しています。全米で知られる不動産の権威である彼は、BiggerPockets Podcastの司会者であり、4冊のベストセラー本の著者でもあります。
ロブ・アバソロ
ロブ・アバソロは、タイニーホームビルダー、グランピングサイトのオーナー、12倍のAirbnbスーパーホストです。広告業界のシニアコピーライターだったRobは、不動産投資、コーチング、コンテンツ制作に専念するため、9時〜5時の仕事を辞めた。彼の現在のポートフォリオは、ジョシュアツリー、ロサンゼルス、スモーキーマウンテンなどの市場で、ユニークな滞在と豪華なレンタルが混在しており、2022年には所有するドアの数を4倍にする予定です。自分の知識を共有することに情熱を注ぐアバソロは、2020年初頭にYoutubeチャンネル「Robuilt」を立ち上げ、Youtubeの「Creator on the Rise」に選ばれました。チャンネルを始めてから2年間で、彼は150K以上の購読者を集めました（そしてカウント中）!ロブは現在、妻と2人の子供と一緒にヒューストンに在住しています。
引用・翻訳元のブログ、ポッドキャスト
“Building Wealth Like Warren Buffett & Lessons Learned.” | BiggerPockets Blog, www.biggerpockets.com, 9 Aug. 2022, https://www.biggerpockets.com/blog/real-estate-646.
過信していた投資家が、自分のやり方の間違いに気づき、儲けることは必ずしも簡単ではないことに気づく時があります。
住宅価格や株価が暴騰している不動産業界にそのようなことが起こっています。今日のようなリスクの高い環境では、「ウォーレン（バフェット）ならどうするだろうか」と問わざるを得ません。
トレイ・ロッカービーはWe Study Billionairesの共同司会者であり、地球上で最も優秀な投資家たちにインタビューしています。
多くの投資家が恐怖を感じている中、トレイは、投資家が今何をすべきで、何をすべきでないかについて、切実に必要としていることを明らかにします。このアドバイスのいくつかは、トップクラスの株式投資家であるウォーレン・バフェット氏から直接得たものです。
不動産投資家の今後のチャンスについて深く掘り下げる一方、株式投資もそう変わらないこと、暗号通貨価格の大幅な下落がブロックチェーンに躊躇している投資家にとってチャンスとなり得る理由についても話を聞くことができます。
投資対象、投資額、投資を始めたかどうかに関わらず、トレイはあなたがこれから下す決断を最大化する方法を啓発してくれることでしょう。
はじめに
デビッド:
BiggerPockets Podcastの646回目です。
皆さん、こんにちは！BiggerPockets不動産ポッドキャストのホスト、デビッド・グリーンです！今日は私の親友で共同ホストのロブ・アバソロと共に、We Study Billionairesポッドキャストのホストの一人、トレイ・ロッカビーにインタビューします。
今日の番組では、我々は、一体何が今日の経済で起こっているかについての良い細部と大局的なものをお伝えします。金利上昇、売り手パニック、不況になるのか、それとも絶好の買い場なのか、株式、暗号、不動産など、成功した投資家を研究することを生業とする人が、本当にいい話を聞かせてくれます。
ロブ、今日の番組で印象に残ったことは何ですか？
ロブ:
トレイは非常に印象的な人物です。まず第一に、私たちは彼をトレイ “Mr. Butter Voice” ロッカビーと呼ぶべきでしょう、とても癒されますから。でも、とても印象的な人です。彼はソングライターで、私たちが聞き出したところでは、比較的定評のある人物のようで、Lady Aとツアーをしていました。このポッドキャストは不動産の話ばかりですからね。
でも、株式市場や暗号に関連する新しい見解を聞くのは本当に新鮮でした。世界中のあらゆるレバーによって、それらがどのように相互に結びついているのか。そして、今日の収穫は、どのように投資するか、どのように一貫して投資するか、どのように多様化するかということだと思います。
デビッド:
ええ、その通りです。私が買っている不動産、私が買ったばかりの暗号通貨について話しました。
暗号通貨に手を出すことになった要因や、うまくいったとき、うまくいかなかったときの考え方、それに固執する方法などについて、少しお話しましたね。
これはとても興味深い話だと思います。もうトレイを呼び戻した方がいいと思っています。
でも、ここで知りたいこともあります。今日の番組を聴いて、トレイのエピソードは気に入りましたか？YouTubeのコメント欄で教えてください。
そこでこれを聞いている人は、何が良かったか、何が気に入らなかったか、何に反対か、何を聞いてほしかったか、教えてください。
トレイをお迎えする前に、今日のクイック・ヒントはロブ・アバソロがお届けします。
ロブ:
もし今日の話題が好きで、不動産以外の投資にも興味があり、株式投資の知識を多様化したいと思っているなら、彼らのポッドキャストは、株式、暗号、その中間のすべてに関する投資の世界に心を開くのに本当に最適だと思います。
億万長者がどうやって億万長者になったのか、どうやってお金を稼いでいるのか、とてもとても興味深い話ですよね。だから、We Study Billionairesをぜひダウンロードしてください。
デビッド:
さて、ロブさん、すばやいヒントをありがとうございました。トレイに話を聞きましょう。
トレイ・ロッカビー、BiggerPocketsポッドキャストへようこそ！今日はいかがお過ごしですか？
トレイ・ロッカビー登場
トレイ:
よろしくお願いします。お招きいただきありがとうございます。
デビッド:
あなたのことを聞いたことがない人もいると思いますが、おそらく我々の聴衆の中には聞いたことがある人もいるでしょう。
トレイ:
ほとんどの人がそうだと思います。
デビッド：
それはどうでしょう。あなたのビジネスと投資のバックグラウンドと、生計を立てるための仕事について、少し話してもらえますか？
トレイ:
手短に言うと、私はエンターテイメントビジネス、特に音楽から出発したんです。ずっとミュージシャンのツアーに出たいと思っていたんです。ツアーに参加している人たちは、自由な感じがしました。スーツを着ているわけでもなく、事務所にいるわけでもなく、音楽を演奏しています。
その姿は、まさに私が求めていた夢そのものでした。それで、高校を卒業してすぐに、その夢を実現するために動き出しました。
大学に進学し、寮の部屋でブッキング・エージェンシーを立ち上げ、ツアーに出るアーティストと初めて仕事をすることになったんです。
そのアーティスト・グループはLady Aと呼ばれるようになり、彼らや他のソングライターと一緒にツアーをするようになりました。あまりに早く軌道に乗り、忙しくなったので、結局、学校を中退することになりました。中退して、彼らと一緒にナッシュビルに引っ越しました。
よりソングライターとして活動し始めました。最初の大金はソングライティングで稼ぎました。
大金を手にした時 この金をどうしようかと思った 親父に電話して 「この金をどうする？」って聞いたんです。父は 「知らない 」と言うので叔父に電話しました。
叔父は「S&P500に預けろ」と言いました。私は「何それ？」と思いました。私はこういうことについては何も知らなくて、本当に……。
デビッド:
でも、いいアドバイスですよ。
トレイ:
そうですよね。今思えば、完璧でした。どうすればいいかわからなかったんです。それが何なのかも知りませんでした。世界的な金融危機の直後だったので、「株式市場？ふざけるな。正気の沙汰じゃない！」と思っていました。
でも、私の性格上、「私の人生の背景に存在するこの世界市場は、他の多くの人々にとってはとても目立つ存在なのだ」と思っていました。これは、私がリテラシーを身につけるべきことなんだと。
「基本的なことは知っておいたほうがいい」と思いました。そして、「ツアーバスの中で会場に座っているのも面白いかもしれない、ツアー中はダウンタイムが多いから、取引をしてお金を稼いだり、そういうことができるかもしれない」とも思いました。そうしているうちに、このような機会に恵まれました。
しかし、実はこの辺で軸足を置くことになります。基本的にある時点で、音楽そのものやライフスタイル、ツアーという要素が、自分にとって持続可能なものではないことに気づいたんです。
人の結婚式に出られなかったり、イベントに出られなかったり。イベントにも参加できない。家に帰るのも大変だし。
そして、1年が過ぎても、自分の私生活に動きがなく、進歩がないと感じたんです。それで結局、別のキャリアを探したいと思うようになりました。
その頃、同じくツアー・アーティストである今の妻と出会いました。彼女はリアーナのバックシンガーでした。彼女は4年間ほどツアー・アーティストとして活動していました。
そして、彼女も私も同じ結論に達し、「楽しかったね」ということになりました。私たちは20代前半です。世界を見て、お金をもらって、素晴らしい体験ができたけど、どうやって他のことに進もうかと。
そのころ、姉が乳がんと診断され、それをきっかけに昆布茶を知ることになりました。昆布茶は生きているお茶で、プロバイオティクス茶でもありますし、様々な理由からがんコミュニティで人気があります。
姉は私に、このお茶を飲むととても気分が良くなるから、私も飲み始めた方がいいと言いました。それで私は店に行って買ってきたのですが、基本的にそれを吐き出してしまいました。
私には、「ありえない。こんなのバカげてる。酢みたいな味がする！」と断りました。
それから1年間は飲まないことにしたんです。でも彼女は頑なに飲めと言うので、しばらくして、「私は少しばかり南部で育ったから、ピーチ・ティーは好きだ。私はピーチティーが大好きなんです。それなら美味しく淹れられるかも 」と思ったんです。
そして、ピーチティー昆布茶をいれてみたんです。初めて飲んだ時、あまりのおいしさに「これはおいしい！」と思ったのを覚えています。
多くの銘柄で製造方法が異なり、酢の味を生み出しているのには、さまざまな理由があったんです。
そして、私は妻のアシュリーと一緒に「これは面白いかもしれない」と思い立ちました。「ファーマーズ・マーケットに出店しよう。お茶も売ろう。なんて牧歌的なライフスタイルなんだろう 」と。そうして始まったのですが、何事もそうですが、雪だるま式に増えていったのです。
ファーマーズ・マーケットで販売を始めたら、すぐに売り切れてしまいました。そして、「よし、来週も出よう」ということになったんです。そこからどんどん広がっていきました。
トレーダー・ジョーズや他の小売業者も参入してきたので、「やるのか、やらないのか」ということを常に考えなければなりませんでした。そして、規模を拡大していきました。
ウォーレン・バフェットとの出会い
そして、事業を始めた頃、ウォーレン・バフェットと食事をする不思議な機会に恵まれました。
当時、私はトレーディングをしていて、オプションやその他いろいろなクレイジーなことをやりながら、お茶のビジネスを始めていたのですが、家族の友人を通じてウォーレン・バフェットと3時間の夕食を共にし、彼は本当に私の人生を変えました。
彼は私の人生を大きく変えました。つまり、すべてを違った角度から見るように仕向けてくれたのです。
そのディナーの後、私は彼についてできる限りのことを読もうと決心しました。私が尊敬していたトレーダーやX、Y、Zをやっている人たちが、私と一緒に座っていた3時間の間に、その人の全キャリアよりも多くのお金を稼いでいることに気づいたんです。
つまり、「彼は何か正しいことをしているんだ」と、すべてを見通すことができるようになったんです。
それで、私は考えを巡らせて、バフェット学者になり、彼に関するあらゆることを勉強し始めました。「We Study Billionaires」という番組を見つけて、バフェット流の投資に大きく焦点を当てた番組を何年も聴いているうちに、その番組のホストを知るようになりました。
そして、「We Study Billionaires」のホストの仕事を依頼されたんです。というわけで、本当に曲がりくねった道です。長いイントロで申し訳ありませんが、音楽、紅茶、そして今は投資ポッドキャストです。
ロブ:
それは素晴らしいですね。デビッドと私は、おそらく17の質問があって、「さて、何から始めようか」という感じなので、これは完璧です。
いいことがたくさんあるんだけど、気になるから聞いてみたんだ。あなたは何気なく、「ああ、気がついたら投資の世界で最も有名な人物の一人であるウォーレン・バフェットと食事をしていた 」みたいなことを言っていますね。
どうしてそうなった？だって、そんなのおかしいでしょ。だって、そういう大物って、一緒にいるだけで1時間4万ドルって聞いたことがあります。ウォーレン・バフェットなんて、カレンダーに時間を載せるのも大変な人だと思うんですけどね。どうしてそうなったのでしょうか？
トレイ:
私が裕福な家庭で育ったように見えるかもしれませんが、そうではありません。家族の友人の紹介で、彼が出版する本の出版記念パーティーを主催することになり、私も招待されたのですが、正直言って、とても素晴らしい機会でした。
そのことを知るとすぐに電話して、「このディナーには私も参加します 」と言ったんです。それで、同調圧力をかけて同席させてもらったんです。6度のチャンスを生かしたわけです。
今思えば、なんというチャンスだったのでしょう。彼はチャリティーのためにディナーを競売にかけるそうですが、今年は1,200万ドルで落札されたそうです。少なくとも1,200万ドルのチャンスだったので、私はそれを利用したのですが、期待を裏切りませんでした。
ロブ:
それとも、それをきっかけに、彼の投資スタイルを深く研究するようになったのでしょうか？
トレイ:
その両方です。彼と食事をした後、あるいはその前に、私は間違いなく少し研究をしました。
そして、多くの人がバリュー投資と呼ぶものは、インターネットがなかった50年代や60年代には機能していたかもしれませんが、今は誰もが同じ情報を持っているという結論に達しました。
市場にはもう裁定取引は存在しないのです。誰もがリアルタイムのデータを持っているのです。市場はかなり効率的です。私は、特にオプションの取引で、そのような運用をしていました。効率的な市場理論に基づいているんです。
振り返ってみると、これは最悪の質問ではありませんでしたが、この1年間、他の人が彼にこのような質問をするのを聞いてきました。だから、彼にとって決して新しい質問ではなかったのです。
彼はとても丁寧に、「もし市場が効率的だったら、私は今の地位にいないでしょう」というようなことをよく言いました。
彼はさらに、彼のお気に入りの本の一つである「賢明なる投資家」の中の2章を説明しました。
実は、私はその本を持ってきました。彼にサインしてもらったんです。第8章と第13章は、市場がいかに人間の行動に支えられているかについて、本当によく書かれています。ジム・オショーネシーのこの言葉が好きです。
「最後の裁定取引は人間の行動である」と書いてあります。なぜなら、実際に起きていることだからです。市場で買われ過ぎるか、売られ過ぎるかです。
その罠を避けるには、ウォーレン・バフェットがやっているように、緑と赤で点滅するスクリーン上の数字を見て、実際に企業として何かをするように指示することです。
そこで、人々はよくつまづくのです。株はとても無形のものです。スクリーンの上の数字に過ぎず、誰もがそのパフォーマンス要素にとらわれてしまいます。
しかし、その株が実際のビジネスの所有権のごく一部であることを理解し、実際にその株を見て、それが会社全体の現在の評価に対して何を表しているかを見れば、全く違った見方ができるようになるのです。
例えばテスラは1200ドルでしたが、今は700ドルになっています。これはいい買い物です。1200ドルと700ドルのテスラの時価総額はどうでしょうか。700ドルでもエネルギーセクター全体を合わせたよりも価値があるのでしょうか？
おそらく近いと思います。ですから、時価総額を比較し、これらをビジネスのように見て、人間の本質は変わらないということを認識する必要があります。人は欲張ったり恐れたりするもので、それによって市場が有利に変動するのです。
ロブ:
ウォーレン・バフェットがよく言う言葉ですが、「人々が貪欲なときは恐れるべきで、皆が恐れているときは貪欲であるべきだ」というものです。
今、私たちは経済のパラダイムシフトを経験しています。これについて、あなたはどうお考えですか？人々は恐れ、私たちは貪欲であるべきなのでしょうか、それともその逆でしょうか？私は、今はその中間だと感じています。
多くの投資家が「そうだ、今すぐ飛び込もう」と思っています。一方、「いや、たぶん違う」と言う投資家もいる。デビッドと私は、まだかなり多額の投資をしていると思いますが、あなたの見解はいかがでしょうか。
投資判断と市場
トレイ:
確かに、誰に聞くかにもよりますね。私の意見を述べましょう。
車のスピードメーターに例えると、左端は恐怖、右端は貪欲で、矢印はどちらかの方向に進んでいます。矢印は左右どちらにも動きますが、恐怖のほうは平行線です。つまり、これ以上はありえないというゼロを指しているのです…人々は今以上に恐れることはない。
これは実に興味深いことで、私は市場が実際に下がると思うマクロ的な理由をたくさん説明することができますが、このように誰もが弱気で、実際にその通りであるというセンチメントはめったにありません。通常、このようなセンチメントの場合、実際に起きていることはその反対なのです。
マーケットが修正されたということは言えるでしょう。10％を超えて、14～15％くらいまで下がりました。市場というのはS&P500のことで、これは基本的にアメリカの主要500銘柄のことですが、14～15%というのは100年間の平均的な調整幅です。
そのため、市場が右肩下がりになっているときは、管理するのが本当に大変でした。「よし、一時はもっと下がるかもしれない。でも、こうして見ると、平均にぶつかっているから、ここから上昇するかもしれない」と。今、22％ほど下がっています。これは弱気相場の領域です。
センチメントがそうであるように、弱気であっても、良くなる前に悪くなるというのが私の意見です。でもそれは、今回は違うということであり、通常はそうではありません。
ロブ:
デビッドはどうですか？今のところ強気ですか、それとも弱気ですか？
デビッド:
私はそう思います。さて、今は不動産市場の話をしていますが、皆さんは株式市場にこだわったかったのでしょうか？
株価の判断基準とは
ロブ:
私たちは株式市場にいたのですが、つまり、個人的な投資戦略ということですね。
デビッド：
Ed Myletにインタビューしたところなんですが、エピソード番号を探したんですが、見つかりませんでした。どなたか調べてみてください。すぐにでも言いますから。
そして、彼は集合心理学について言及しました。それは、あなたが言ったように、トレイ、一般的に誰もが、ある種の機能を持つという考えです… 私はそれを鳥の群れと呼んでいます。鳥の群れと呼んでいますが、同じことです。
でも、みんな同じ方向に動くんです。ビットコインは本当に上がっている、不動産も上がっている、買わなきゃと。買った人たちのサクセスストーリーを聞くことができますから。
で、そこに突っ込むんです。不動産が下がる、ビットコインが下がる、今すぐ逃げるべきだ、損切りするべきだ、と。ほとんどの人は、他の人がやっていることを見て、それが与える感情に基づいて決断を下すと思うんです。
ウォーレン・バフェットからのアドバイスで私が気に入ったのは、客観的になること、そして、その資産にはどんな価値があるのか考えることです。
その資産にはどんな価値があるのだろう？株価が上がったり下がったりするのを見たときの感情とは無関係に、その会社の価値は何だろうと考えるのです。それがとても重要なんです。
なぜなら、ニュースで聞くような熱狂から自分を切り離し、それが自分に与える影響を理解できれば、より賢明な判断ができるようになるからです。
ウォーレン・バフェットは、「この株は本当に安いな。あの会社は本当にいい会社だ。あの株は他の多くの理由で下げられた。この株をたくさん買いたいんだ」。その逆も然りです。それは客観的に見れば、人々が支払っている金額には見合わないのです。
だから、私が不動産を買うときは、みんなが何をやっているかなんてどうでもいいというところがあるんです。これだけキャッシュフローが出るんだから、これだけリターンがあるんだから。長く持つつもりです。
だから、最初にとても安全な土台があるんです。そのうえで、他の人たちの心理を観察しながら、自分の心理はそこに投げ込まないようにしています。
この2、3週間の間に10件の物件を契約しました。その多くは、売り手がパニックになっているからだと思います。
パウエルが「家を買うな」と言うのを見ている。金利が上がるというニュースを聞いている。金利が上がるというニュースを聞いて、「これは血の海になるな」と思っているのでしょう。
恐慌のような現象が起きようとしている。今すぐ脱出しなければ 」と思っている。でも私は、「この家は素晴らしい立地だ。この家は素晴らしい立地にあり、とても良い物件だ。家の価値がどうであれ、私にお金をもたらしてくれるだろう」と。
不動産投資
例を挙げましょう。私が買ったばかりのある物件は、1.5で表示されていました。高すぎたのです。長い間放置されていた。彼らは一度に5万ドルずつ着実に下げていったのですが、それはやり方が間違っていて、今は市場を追いかけて下げています。
1.2になっているのを見たとき、70日ほど市場に出ていたので、不動産業者として、売り手の心理はパニックモードになっていることが分かります。
彼らは、「ひどい。誰も私の家を買うつもりはない。私はそれで立ち往生している。私はそこにテナントを持たないので、私は住宅ローンに出血している、私はこの事を得るために販売するようになった。」
それで105万ドルで、クロージング・コストとして3万5千ドル、つまり100万ドル強のオファーを書いたら、向こうは反論してきて、「君の値段で買うよ、でもクロージング・コストは別だ」って言ってきた。私は「3万ドル以上の値引きはありえない」と思いました。それで踏みとどまりました。翌日、彼は私の提案を受け入れてくれました。
あの家を100万ドルで 買う必要はなかった 普通の市場なら1.2～1.25ドルだ。あの売り手はニュースの見過ぎです。
あの家を建て直すには、もっともっと費用がかかる。それに、あの辺りでは多くの建物が閉鎖されているので、建物を建てることはできません。だから、私が何を買うかというと、不動産全般ではありません。
どこの家でも同じだからというわけではありません。それよりも、みんなが考えていることを気にして過剰に心配している人間を利用しようと思っているんです。
2日前に初めて暗号を買いました。私は専門家ではないので、今すぐにでも表明したいのですが、私はマイケル・セーラーの話をたくさん聞いてきました。
それで、彼に影響されて、ビットコイン全般に興味を持ち、1コイン65,000ドルくらいだったのが、20,000 ドルにまで下がって、初めてビットコインを買いました。
それで、「よし、じゃあ入ってみるか 」となったんです。もっと下がるんですか？そうですね、買った翌日には19,000ドルまで下がりましたが、あまり気にしていないんです。このままでいいんですか？まあ、良い資産であれば、そんなことはないでしょう。
だから、目先の結果を切り離して、その感情を封印することを覚えたんです。良い結果を出したら自分を褒めるし、悪い結果を出したら自分を蹴らない。というのも、あなたは私よりもこのようなことを勉強していると思うので、私があなたの中で行っている方法が賢明かどうか、実はわからないからです。
ビットコインと不動産の共通点とは？
トレイ:
それについては、いろいろと思うところがあります。まず第一に、先ほどのご指摘ですが、まったくその通りです。
この会話は、もっとニュアンスに富んだものであるべきです。不動産のような大雑把な一般論は、ええ、あなたは入るべきです。そして、こんなことも起きています。
昨日、商業用不動産の仕事をしている友人と話したのですが、彼は投資家と最も苦労しているようで、この機会を投資家に紹介すると、簡単に利回り、例えば25%になると思います。
1週間前か2週間前は40％くらいだったんですけどね。それが何であれ、彼の予測はもっと大きかったのです。
バナナを2本持っている猿のようなものです。皆さんは聞いたことがあるかどうかわかりませんが、基本的には、猿にバナナを1本あげると、とても喜びます。バナナを2本渡すと、サルは大喜びです。そしてバナナを1本持っていくと、激怒します。彼はまだバナナ1本を持っています。
これが市場で起きていることだと思います。特に不動産ではそうかもしれません。人々は低金利による素晴らしい機会に慣れきっていますが、市場の場所によっては、まだ良い機会、あるいは例外的な機会を見つけることができるかもしれません。
ビットコインについてですが、私は個人的にビットコインを不動産と同じように見ています。そのように見ています。いつもそうです。
デビッド:
それが、文字通り、私をビットコインに引き込んだ理由です。
トレイ:
そうですね、その通りです。問題は、多くの人がそれについて異なる視点を持っていることです。新しい通貨なのでしょうか？新しい価値の貯蔵物なのでしょうか？新しいX、Y、Zなのでしょうか？
誰かが、「ニューヨークの財産はニューヨークの上にあり、その財産はXだけで、それだけが存在し続ける」と表現したと思います。ビットコインは、デジタル空間ではそういうものです。だから僕は、ドルコスト平均法でビットコインを買ったんです。
数年前に大きな塊を買ってから、毎週セットして忘れるようにしています。ほとんど貯金箱みたいなもので、正直言って値段は見ていません。だから、例えば10年後の終わりにはビットコインを何枚持ってるかが問題になると思うんですよね。だってX枚しかないですから。
言い方が悪いけど マーケットを独占できるんですよ。つまり、それが今起こっていることなのです。チャートを見てみると、ビットコインの素晴らしいところは、オープン台帳であり、ビットコインを保有しているすべてのウォレットを実際に見ることができ、それらを分析することができることです。
ビットコインを保持しているウォレットをすべて見ることができ、それらを分析することができます。
オン・チェーン・アナリティクスと呼ばれるものを研究すると、ビットコインを売ったことのない人たちがより多く蓄積しており、その数は増える一方であることが分かります。
これは実に興味深いことです。大手の金融機関が、「この商品は人気があるようだ。私たちは関連性を保つ必要がある。ちょっとだけ買ってみようか」と。
そして、本当に理解していないために、パニックになって売ってしまうかもしれません。あるいは、ウォール街が本当に理解していないから、ナスダックと直接相関しているのかもしれません。でも、理解している人はよく理解しているので、売ったりはしません。
ロブ:
ビットコインのカウンターをずっと見ていないと、とてもリラックスできますよね。私のビットコインの大半は、正直言って、史上最高値のときに購入しました。そして、$45,000と$40,000の時にいくつかのビットコインを買いました。
だから、その容量で少し平均化して、毎日チェックしていたら、「あ、私、お金持ちになった。あ、私、お金持ちだ。あ、貧乏だ、貧乏だ、金持ちだ、金持ちだ、貧乏だ 」と。
そのゲームを3、4ヶ月続けたんです。そして、ついにこう思いました。「もうやめよう」と。ここ3、4ヶ月は探してないんだけど、持ってることが嬉しいんです。
値段はあまり気にしてないです。だって売るつもりなかったからね。10万ドルだろうが2万ドルだろうが、今すぐ売るつもりはないからです。
私の投資戦略は、買ってから非常に長い間持ち続けることですから。だから今、多くの人が「暗号のポートフォリオが消された」と大騒ぎしています。
私のポートフォリオも少しですが、それは本当に重要ではありません。重要なのは、より大きな視点、つまり鳥瞰図から見ることだと思うからです。
今は、Zillowの住宅評価額や401kなどを見ていない方がよく眠れます。
トレイ:
全く同感です。不動産に目を向けると、私たちが研究してきたBill Gatesのような億万長者と比較することができます。
彼は、1億ドル以上の農地を買っています。ビットコインは利回りを生むので、実際にどのように利回りを生むかはわかりませんが、ハードアセットである不動産に人々は今移動しているのです。
ビットコインはハードアセットだと私は思っています。私たちが巻き込まれているインフレ状況をヘッジするには、本当に良い方法だと思います。
デビッド:
というのも、BiggerPocketのみんなが「DavidがBitcoinを買ったから、私も買ってみよう」となるのは嫌だからです。あるいは、「彼がビットコインと言ったなんて信じられない。あれは異端だ」と言われるのが嫌なんです。
マイケル・セイラーが、ビットコインは通貨ではなく、資産であると説明したんです。
私の考えでは、過去5年から10年にわたり、多くの人が不動産で失敗してきた。
お金をたくさん刷ると、そのお金は住処を探さなければならず、株式市場や暗号通貨、特に不動産など、さまざまな資産に流れ込む傾向があります。
それが、銀行に現金を預けておくことの嫌なところです。私の普段の性格は、超保守的で、節約し、ウォーレン・バフェット流にお金を維持することです。
彼はあまり引き金を引かないのですが、引いたときには大きな賞金を手にします。ただひたすらお金をむしり取られるだけでは、そのようなゲームはできないのです。
もう少しアグレッシブ、つまり積極的にならざるを得ないというか。ビットコインの場合、作れる数に限りがありますから、通貨として見るのをやめて、おっしゃる通り、財産として見るようになりました。そこで、安心して購入することができました。
今は、また上がると思っていいのか？Schmidtcoinに取って代わられる可能性はあるのでしょうか？
文字通りわからない。これを使って裕福になろうとは思っていない。しかし、富裕層が物を買ったり、取引したりするためにビットコインを動かし始める可能性は非常に高いと思いますし、ドルの価値が下がれば、ビットコインの価値も上がりますから、定石通りです。
ですから、私がなぜそれを買ったのか、その根拠を述べたいと思います。そして、それを皆さんに公開したいと思います。何か突っ込みどころや、私が誤解しているようなことはないですか？
量的緩和の影響とは
トレイ:
私たちが言ったから買うというのではありません。ですから、本当に理解する必要があります。
私は、リスナーの皆さんの助けになるような背景や枠組みを提供することができます。彼は今起きているマクロなテーマに関してとても優秀なのですが、彼が現在の経済を表現する方法は、2つのモノポリーボードがあり、2つのグループがモノポリーをしていて、唯一の違いはお互いのボード上の不動産を購入できることだと想像してみてください。
そして、ボードを一周するたびに、200 ドルを集めます。 おそらく、それは私たち全員が慣れ親しんでいる年間 2% のインフレです。 しかし、世界的な金融危機が発生し、倒産したくないとしましょう。そのため、2008 年に約 8,000 億ドルを印刷しました。
つまり、誰かが市場を回る代わりに、誰かがボードを回って 200ドル を集めるのではなく、彼らが回って 700ドル を集めるのではなく、そのお金がゲームに注入されたからです。 そのため、そのお金を持っている人は、別のボードで物件を購入し始めます。
そうすると、別のボードにいる人たち、たとえば別の国の人たちは、「この通貨はどこから来たんだ」と思うようになります。そして、他の理事会はそれを続けています。
どんどんお金を注入していくのです。それが私たち全員が経験した量的緩和です。もっともっとお金を注入するのです。
しかし、その問題点は、カントリオン効果というものがあって、資金を調達している人たちは、たいてい10億ドルの債券を保有しているんです。彼らは本当はお金を必要としていないのです。
だから、連邦政府はこれらの超富裕層から債券を買っていたのですが、その富裕層はどうするかというと、資産を買いに行きます。
資産を買うんです。株を買ったり、不動産を買ったり、X、Y、Zを買ったりします。でも、そういうトリクルダウン的な要素は起こらないので… ところで、国債を買いまくったので、金利は下がりっぱなしです。
つまり、低金利と資産を買う人たちとの間で、資産価格が高騰し、金利は低く抑えられ、普通の人たちは値崩れしてしまうという大きな矛盾が生じるのです。
誰もが感じていることですが、うまく表現できないかもしれませんが、それが起きていることを知っていて、不安に思っているのです。そして、そのために社会不安があちこちで起こっているのだと思います。
そこで、UBIが話題になり始めるのです。「学生の借金を免除しよう」。学生の借金を免除しよう」「ゲームのカモである小人の面倒を見るにはどうしたらいいか？
そこで人々は、ビットコインを発見するのだと思います。ビットコインは、現在ある通貨に対するオフランプだからです。
ビットコインをどんどん印刷することはできません。先ほど、良くなる前に悪くなると思うと言ったのは、通常、通貨ベースで世界的に起こっていることは、例えば、量的緩和のために大量のお金を印刷していることです。
他の国も不換紙幣の基準で、競争力を維持するために自国の通貨を下落させなければなりません。
しかし、今起きていることは、実際に引き締め、実際にお金を取り除いているのです。金利を引き上げているのです。
FRBが購入した債券を売っているのです。基本的にテーブルからお金を取り除いているのです。一方、日本や他の国々では、まだ緩和が続いています。
そのため、円は米ドルに対して急落しています。そのため、米ドルはどんどん上昇しています。DXY指数（米ドル対他のすべての通貨）を見ると、ほとんどかつてないほどの高さになっています。
つまり、20年ぶりの高値です。つまり、20年ぶりの高値なのです。だから人々は、ビットコインのような価値のあるものを見つけようとするのです。
UBIと不動産投資
ロブ:
ここで2つほど。先ほどデビッドは、Ed Myletのエピソード（第620話）について触れました。これは私たちが話していることと非常に関係があります。まだ聞いていないなら、ぜひ聞いてみてください。
この1、2ヶ月の間に出たものの中で、より人気のあるものの1つです。多くの視聴者がこの話を聴いています。
彼は、小人について語り、小人が市場に参入できるようにすること、つまり、競争の場が少し夕方になっていることを確認したのです。
UBIの話もありましたね。UBIとは何か、そのコンセプトは何か、不動産市場全体とどのような関係があるのか、相関関係も含めて、少し掘り下げてみたいと思います。
トレイ:
ほとんどの人は、アンドリュー・ヤンが前回の大統領選で売り込んでいたように、誰もが毎月1,000ドルをもらえるということを理解するでしょう。
政府がお金を刷ってくれるんです。実はこれには面白いアイデアがあるのですが、アメリカをビジネスに見立てた場合、配当のようなものだと考えてください。
あなたは、史上最も成功した国で事業を行い、その国に存在しています。ですから、株主として、言うなれば、ちょっとした配当金を得ることができるのです。
面白い発想です。当時と現在の問題点は、当時はインフレがなかったということです。金利をゼロから引き上げるには、インフレを起こすしかないのです。だから当時は少しばかり理にかなっていたのです。
インフレは主にCOVID政策によるもので、3兆ドルを印刷し、PPP融資を行い、企業向けにはEIDL融資を行いました。
国民に文字通り小切手を送り、「これからこうしますよ」と言うのです。一度、蛇口をひねってしまうと、それを止めるのは本当に難しいのです。
ですから、これから始まるのはUBIだと思いますが、それはあなたが考えているようなものではありません。
例えば、先ほど大学の債務免除を取り上げました。これはUBIの一種です。これはあなたのポケットに現金を入れることになりますが、実際にはあなたに現金を送っているわけではありません。
しかし、ヨーロッパでも、他の地域でもそうですが、人々がゲームを続けられるような方法を見つけるために、彼らはますますクリエイティブになっていくと思います。
デビッド:
負債を許すということは、誰かにお金を渡すのと同じことだという指摘は、とても興味深いです。
それは正確ではありません。実際にお金を刷ったわけではありません。私たちは人々から不良債権を買い取りました。
彼らは派手な会計原則を使って、経済から負債を取り除き、貸し出せるお金を経済に押し込んだのです。
その結果、お金をもっと刷ったのと同じことになります。このようなことがよく起こります。この原理と、政治家として投票されたい場合、人々が怖がっている場合、集団心理は心配、恐怖、何が起こるかわからない、そしてあなたは、「じゃあ、私が…」と言う人である、と組み合わせます。
だから、COVIDの時もそうでした。経済がストップしているのに、みんな「お金のために何をすればいいんだ」と言うんです。「心配するな。私たちがあげますから」
その原則は、少なくともこれは私の個人的な意見ですが、おそらく変わることはないでしょう。
アメリカという国全体が、「もうこれ以上はダメだ」という方向に向かうとは思えません。このような事態になったとき、誰もが缶詰の豆を食べ、つらい時期を過ごすようになるとは思えません。
しかし、私にとって非常に興味深いのは、こうした政策やその影響が、不動産投資や富の形成全般にどのように影響するかということです。
私が考えるに、私たちはおそらくその道に向かっているのだと思います。
以前にも申し上げました。インフレが進むと、家主の家賃は高くなりますが、多くの人はキャリアを積んでいないし、賃金がそれに追いつくような仕事にも就いていません。特に、最先端が向上していないものであればなおさらです。
だから、家を借りている人なら、ガソリンが高くなった、食べ物が高くなった、家賃が高くなった、でも私の賃金は同じだ、と思うことは大いにあり得る。
そのような叫びが自ら上がってくると、「よし、この人はセクション8の対象者だ」と分かるはずです。
セクション8プログラムにもっと資金を投入しなければならない。そのためには、もっとお金を作らなければならない」と。そして、家を持つことができる人が少なくなる世界が見えるのです。
だから私は、「バカげた物件を買いに行くのではなく、もっと意図的に掘り出し物を見つけよう」と危機感を募らせているのです。
ビットコインも同じでしょう。もし離陸したら、その量には限りがある。ある時点で買える量は限られている。有限の資源だから、手に入れるのはとてつもなく高い。
私たちが投資しているものは有限の資源であり、米ドルは明らかにそうではない、なぜなら彼らは米ドルを操作することができるからだ、ということを理解しているからこそ、私たちは米ドルを有限の資源に交換したいと思うのです。
それは、不動産市場以外でも同じようなことが言えるのでしょうか？
ドル高について
トレイ:
そのとおりです。先ほど、ドルの上昇について強調したのは、私の単純な枠組みですが、なぜそれがあなたの言っていることに関係するかというと、世界の他の地域に影響を与えるからです。
しかし、ドル高が進めば進むほど、世界中の人々の負債がより高くなる、というのが私の単純な枠組みです。
他の通貨で事業を行い、その通貨の価値がドルに対して下がっている場合、世界には基軸通貨がありますから、負債のほとんどは米ドル建てです。
石油などを買わなければならない場合、多くの石油は米ドル建てで販売されているからです。石油を買わなければならないからです。
そのためには、自国通貨を安くしてドルを買うか、資産を清算するか、どちらかです。中国や他の国に住んでいる人たちは、おそらく私たちの資産を持っているはずです。
だから、今、資産の流動化が進んでいるのだと思います。ドルは上昇し、株式市場は売られ、多くの不動産が売られています。
多くの人が資金を整理しているのです。世界中の米ドル建て債務を解消するために資金を調達する必要があるのです。
そして、先ほど申し上げたように、一度、お金を印刷するための蛇口をひねってしまうと、それを止めるのは本当に難しいのです。そこで、ビットコインの出番です。
もしあなたが、ある時点で米ドルの増刷が不要になるという考えを持っているなら、それは別のシナリオです。
しかし、このトレンドは続くし、誰もが通貨を減らし続けるこの世界でしか活動できないというのであれば、ビットコインはそのままで、価値の貯蔵品になります。
おそらくあと何年も、非常に不安定な状態が続くでしょう。そのことも明確にしておきたい。
でも、10年かけて、あなたが所有することになる財産の一部であり、たった2,100万の一部だとしましょう。
デビッド:
昨日、ある人と話をしていたら、「これから不況になって、崖っぷちになり、すべてが崩壊するのに、なぜ買うのか」と聞かれたんです。
自分の直感や頭の中で考えていることを明確にし、それを実際に意識して会話するのは初めてのことでした。
私が思うに、株式市場、不動産市場、暗号市場など、市場は畑の中の大きな盆地のようなもので、そこに資金が投入されると、地面は一度に多くの水を吸収することができるのです。
需給関係から市場が実際に吸収できる量よりも多くの水を送り込むと、潮が満ち始め、水の量が増えて、「私は大儲けしている」と考える人々が生まれます。
「ビットコインは高騰している。不動産がすごい勢いで上がっている」これだけのお金を作ったときに生まれた需要に対して、十分な供給がなかったのです。
金利が上昇し、ウクライナやロシアとの戦争の話が持ち上がり、全体的に悪いニュースが流れ、量的緩和が行われると、先ほど言ったように、大企業はそのプールから資金を引き揚げました。
「よし、ビットコインを売り払おう」多くの人が不動産を売りに出しているのを見ます。率直に言って、この2年間に不動産を買った人たちは、あまり賢いやり方ではなかったので、おそらく不動産を失うか、損をして売らなければならないでしょう。
しかし、私の目には、まだ水があるように映ります。あの盆地から引き抜かれただけなんです。
水がなくなったわけではありません。私たちは、実際のお金や富を失ってはいないのです。しかし、ある時点から再び水を取り込まなければなりません。
インデックスファンドを買うように、全部買って全部売ればいいというわけではありません。
おっしゃるとおり、個々の銘柄のことですが、私の頭の中はそういうふうに動いているんです。
私は、これだけのお金があるのだから、どこかに住処を見つけなければならない、と考えています。
特にこのインフレでは、いつまでも現金で持っているわけにはいかないでしょう。その点についてはどうお考えですか？
インフレ時の投資
トレイ:
私の見解は、何かが壊れる前に、金利をこれだけ上げることしかできない、ということです。
壊れるというのは、先ほど述べたように、ドルの流動性がすべて市場に出ていく必要があり、他の第三者が必要な資金を調達するのに苦労する、ということです。
これは40年以上にわたる傾向です。80年代までさかのぼると、金利はどんどん下がっています。そして、金利が上昇するたびに、以前のように高くすることはできません。
だから、前回…2018年だったと思いますが、金利を上げたときは、2.5％くらいまでいきました。
だから私は、今のところ、2～2.5％が、物事が本当に醜くなり始める前のハイエンドになるだろうし、その後、FRBは一見、方針を転換して再び金利を下げるだろうと思っています。
その後、FRBは方針を転換して再び金利を引き下げるようです。そして、それは……。
デビッド:
そうなったとき、私たちは何を見ることになるのでしょう？
トレイ:
その時が買い時だと思います。ご指摘のように、もし途中で機会を見つけたら、それを利用しなければなりませんが、そのときが、ほとんどの資産にとって非常に大きな買い時だと思います。
ロブ:
暗号通貨について少し触れ、株式市場について少し触れ、不動産について少し触れました。
バフェット氏なら今、どうする？
ここで、私たちの良き友人であるWB、バフェット氏に話を戻したいと思います。冗談です、ウォーレン・バフェットさん。ウォーレン、もしあなたが聞いていたら、ごめんなさい。あなたはウォーレン・バフェットに関するあらゆることの専門家だと知っています。
そこでお聞きしたいのですが、今の状況を踏まえて、彼はどのように投資しているのでしょうか？
それが今、大きな問題だと思うからです。彼は、自分の哲学や見解から大きく乖離しているのでしょうか。それとも、自分の投資戦略を実行する方法については、正しいブランドなのでしょうか。
トレイ:
バフェットは 92 歳で、皆を驚かせ続けています。
例えば、彼は何年も何年も、自分はテクノロジーを理解していないと言い続けてきました。
彼の親友はビル・ゲイツで、彼はマイクロソフトを所有していますが、ウォーレン・バフェットは決してマイクロソフトを買っていません。
それをどう説明しますか？しかし、彼はテクノロジーを理解していないと主張しました。
そして数年前、彼はAppleを買いました。彼は皆を驚かせ、アップルを買い、300億円ほどを注ぎ込みました。今では、史上最もパフォーマンスの高い投資先になっていると思います。
おそらく調整前までは、1,300億から1,500億くらいまで上昇していたのではないでしょうか。1ドルに対して1ドルという、信じられないようなリターンです。最近、彼は石油に関しても行ったり来たりしていますが、実はオクシデンタルにも大きなポジションを取っていて、これも私にとってはとても興味深いことです。
バフェットはいつも同じようなことを言うのですが、時々、自分が得意とする分野とそうでない分野をきっちりと使い分けているのです。
彼が言うところの「能力の輪」の中にあるものです。だから、石油会社を買うというのは、正直言って、過去にあまり成功したことがありません。
私の考えでは、EIDLやPPPローンなど、COVIDのときに3兆ドルほど刷ったお金を、多くの企業が当然のように使っていました。
しかし、残念なことに、多くの企業が株を市場から買い戻すという事態に見舞われました。彼らはお金を取らなかったのです。おそらく、まだ何人かは解雇されたでしょう。しかし、株式を買い戻すだけで、インフラへの投資は行わなかったのです。供給を続けるために必要なものです。
これが原油に見られることであり、原油が上昇を続ける理由の背景にあるテーゼだと思います。今日は下げましたね。
誤解を恐れずに言えば、今日も下がりましたし、どちらにも転ぶ可能性があります。しかし、私の考えでは、長期的には、例えば今後数年間は、おそらく上昇を続けるでしょう。
つまり、原油が上昇し続ければ、インフレ率は理論上、高くなります。
というわけで、話がそれました。バフェットは、皆さんが期待するようなことをしていると思います。彼は今年、驚くことに、COVIDの下落が起こったときよりも積極的に動いています。
私は当時、「よし、これは彼の大作だ。これは、夕日に向かって船出するチャンスだ。この安い株を全部食いつぶして、これから何年もかけて大きなリターンを得るんだ」と思っていたんです。
しかし、彼はそうしなかった。これは非常に意外なことでした。さらに興味深いことに、彼は今年、より積極的に活動しています。
もっと多くの企業を買収しています。アレゲニーを買い、オクシデンタルを買いました。ある意味、バフェットは昔と同じですが、ある意味、そうではありません。
ロブ:
もし彼が史上最高の投資家であるなら、少しは進化していてもおかしくないと思うのですが、彼はブランドで勝負しているとおっしゃいましたね。
ここで2つほど指摘したいことがあります。先ほどCPIとおっしゃいましたが、これは何なのか、定義していただけませんか。私は知っているのですが、デビッドが知らないかもしれないので、念のため。
トレイ:
CPIは、消費者物価指数のことです。つまり、多くの人がインフレを定義するために見るもの、定義するもので、さまざまな要素で構成されています。
これは政府が、複数の製品や産業にわたるすべての物価上昇を把握するための最良の方法であり、そのすべてがこのCPIの数値に集約されます。
ググってみてください。その内訳を実際に見ることができます。石油やエネルギーが全体の数字にどれだけ貢献しているかがわかります。
しかし、インフレ率が8.6％であることを見れば、それがCPIの数値であることがわかります。
そして、全世界で最大の資産は債券市場であり、それは100兆円以上の市場であることを理解することは、本当に重要だと私は思います。
債券の価格は、歴史的にインフレ率に見合ったプレミアムであるべきです。しかし、金利が上昇すれば、債券の価値は下がり、それ自体が問題を引き起こす可能性があります。
このように、マクロ的な要因によって、事態が好転する前に悪化する可能性があるのです。
バフェット流、投資の4つのポイント
ロブ:
多くのレバーが様々な方向に引かれているのは確かです。ウォーレン・バフェットの投資戦略を少し理解した上で、彼がどのように投資戦略を変え、オクシデンタルやその他の石油・ガスに投資しているのかについてお話したいと思います。
株式投資をしたい人たちのための、実用的なヒントについてお話ししましょう。
トレイ:
ウォーレン・バフェット流に考えてみましょう。バフェットがどのように始めたかを理解することが重要です。
彼は基本的にベン・グレアムの指導を受けていました。ベン・グレアムの手法のアイデアは、当時、会社全体を買ってすべての資産を清算した場合の価値よりも低く取引されている企業を見つけることができる、というものでした。
例えば、100万ドルの価値がある工場があったとして、株式が会社全体の価格を50万ドルと表現したとします。そうすると、彼らはそれを探すことになる。
そんなことは、最近ではめったにないことです。バフェットが進化しているというご指摘ですが、彼は間違いなく進化しています。
彼はそこから少し離れました。今は、公正な企業を素晴らしい価格で買うのではなく、素晴らしい企業を公正な価格で買いたいと言っています。
ですから、アップルはその良い例かもしれません。高値で取引されているかもしれませんが、将来にわたって複利効果が期待できるのです。
そのような機会が今まさに起きていると思います。例えば、多くのハイテク企業を見てみると、ハイテクは完全に潰されてしまいましたが、これらの企業は年率20数パーセントの複利効果があり、数十年にわたってそれを続けている企業だと思います。
彼らは完全にユニコーンです。今、本当に面白い分野だと思います。先ほど言ったように、もっと下がる可能性もありますが、現状では、ファンダメンタルズ的に言えば、ほぼすべての指標で非常に割安な価格設定になっています。
多くの人は、株価収益率に注目します。これは、ビジネスを見る最も一般的な方法の1つで、それがいかに安いか、いかに安いかを見るものです。
基本的には、企業が上げている利益額に対する株価を見ているわけですが、今、株価は歴史的な安値に近い水準にあります。だから、信じられないような機会が生まれているのです。
しかし、あなたがバフェットのウォーレンなら、その企業が何をし、どのように利益を上げているのかを理解し、自分の能力の範囲内にあることを確認する必要があります。
あるビジネスについて人に尋ねると、そのビジネスがどのようにお金を稼いでいるのか、所有しているのかいないのか、知らないという人がいて、とても驚きます。
だから、ビジネスを理解し、自分が支持できるものを見つけることが重要です。
例えば、私は食品・飲料会社、食品流通会社、食料品店などをたくさん所有しています。
この業界は、日常的に営業しているため、よく理解している業界です。そのような、自分が理解できるところから始めるのが、とても良いと思います。
PEレシオやその他の指標を見て、歴史的に適正な価格であるかどうかを確認することができます。
また、経営の質が高いかどうかを見るための指標もあります。これは基本的に、その会社がどれくらいの負債を抱えているのか、その負債をどのように管理しているのか、負債を抱える余裕があるのか、ということを教えてくれるものです。これは私にとって、企業経営がどのように行われているかを示す大きな指標です。
つまり、ウォーレン・バフェットの4つの柱は、優れた経営、長期にわたって利益をもたらすもの、安定的でわかりやすいもの、そして安価な価格です。
これが4つの柱です。そして、価格はおそらく最後に来るべきだと私は思います。
まずは自分が理解できるものから始め、良いチームであることを確認し、複利的に成長していくものであることを確認し、そして価格をチェックする。
今すぐできる積極的な方法は、自分が理解できるものから始めて、その評価を自分で行い、ウォッチリストを作成することです。
私が見てきた中で、「これはすごい会社だ、でも高すぎる 」と言う銘柄はたくさんあります。
でも株式市場はあなたに好意的で、売り出し中の銘柄を表示してくれます。市場の動きに感情的に反応しているわけではありません。
市場の動きに感情的に反応するのではなく、冷静な時に安定したリサーチを行っておくのです。これは、今すぐにでもできることだと思います。
ロブ:
それは素晴らしいことですね。デビッドは株式投資をしていますか？それともほとんど…今はただの暗号信者ですか？
デビッド:
いえ、ほとんどしていません。ビットコインを買ったときも、株を買ったときも、みんなパニックになって、みんな売って、株式市場は急落しています。
その時だけ買いに行くんです。しかも、特筆すべきポジションではありません。私が買うのは、捨て金です。
私の理論では、株や暗号は、基本的にコンピュータのボタンを押して買う投資ですが、そのメリットのひとつは、時間や知識がそれほどかからないことです。
何を買えばいいのか、知識が必要だ。そうとは言いません。
でも、トレイが言っていたように、会社の株を買うのであれば、会社の経営に関する知識は必要ない。会社の経営を見ているんですね。
不動産を買うなら、もっと大変なことがある。不動産を管理する方法、あるいは不動産を販売する方法について、適切な計画と知識が必要です。
不動産投資をするための具体的な情報があります…私はあなたが他のものよりもそれでお金を稼ぐことができると思いますが、それはあなたがより多くの仕事を前もってやったからです。
株や、ビットコインを買ったときに口座を作るのに14分かかったのが、今は3秒で買えるようになったのと比較するのは無理がありますね。
だから、私は不動産に重点を置く傾向があります。
しかし、トレイがここで言っている原則は、まったく同じです。人々は価格について心配しすぎています。立地はもっと重要です。エゴを気にしすぎて、「売主はここを直さないと言っている」とか、「この地域は成長するのか、利益を出せる経営陣がいるのか」といったことに比べて、本当に腹を立ててしまうのです。
特に多世帯住宅や短期賃貸住宅では、多くの人がROIをどうするかというスプレッドシートに縛られ、その資産をどう運用するかという計画を持っていないと思います。
ロブが短期賃貸を経営するのとJoe Blowが経営するのとでは、信じられないほど違ってきますし、経営次第で素晴らしい投資にも、ひどい投資にもなり得ます。
トレイが言ったことは、不動産にも当てはまります。でも、私が他の銘柄をあまり買わないのは、それが不動産の仕組みを知らない人向けのように感じるからです。
それは私がそれを見ている傾向があります。私が不動産のことを何も知らなかったら、私も飛び込もうとは思わないでしょう。とても怖いです。株と同じように扱うと、本当にひどい目に遭うかもしれません。
トレイ:
私が好きな言葉に、「富を拡大するために集中し、富を維持するために分散する」というものがあります。
というのも、私の経験から少しお話しますが、富を築くことについて考えるとき、おそらくこの番組を聴いている多くの人が興味を持っていることだと思いますが、私は、残念ながら、富を築くことについて考えるからです。
ロブ:
理論的には、そうですね。
トレイ:
私は、ハイエフォート、ハイリターンだと信じています。自分のビジネスを作るということは、自分の株を作るということです。
それはおそらく、富を得るための最速で最良の方法でしょうが、非常に集中的です。
すべての時間をこのビジネスに費やし、汗水たらして成長させるわけですが、その見返りはおそらく他の何よりも価値があるはずです。不動産というのは、その次のステップで、株式市場よりも確実に努力が必要です。
しかし、日々のビジネスを自分で運営するよりは、少し努力が必要です。そして、株式市場です。
残念ながら、この3つのうち株式市場は富を増やすには最悪の方法だと思いますが、富を分散させ、いったん手に入れた富を維持するには最良の方法だと考えています。
だから、私はいつもこの哲学を持って行動していました…貧乏だったときでさえ、「ああ、まだお金を持っていない。でも、いつかお金を持ったら、そのお金を分散して管理する方法を知りたくなるんだ」 と思っていました。
だから、株式市場について学び始めたんだ。そういうことに最適なんです。
ロブ:
さて、君を不動産に引き込まなければならないね。
トレイ:
そうですね、ぜひやりたいですね。妻と私は最初の家を買ったばかりです。素晴らしい機会でした。2ベッド、2バスルームだったのですが、3ベッド、3バスルームにしました。すぐに3ベッド、3バスルームにしました。50%上がりました。
つまり、私はLAに住んでいるのです。これは少しばかしおかしいです。近所に最近100万ドル以上値上がりした家が3軒あります。
つまり、ここでは本当に馬鹿げているです。幸いにも私たちは2019年にこの波に乗り、これからどうなるかは誰にもわかりませんが、これが私のこれまでの1回の不動産経験で、もっと賃貸のようなものをやってみたいと思っています。
でも、やはり、今、お茶のビジネスで株を増やしているのと、キャッシュフローのあるビジネスに何かを投入するために時間を割くのとでは、その機会費用が違うんです。
デビッド：
それは、株式や暗号通貨など、時間やひじ掛け、注意をそれほど必要としない資産に投資したほうがいい人がいる理由に関して言えば、素晴らしい指摘ですね。
あなたはボタンをクリックし、他の人が仕事をしているのです。あなたが本当にお金を稼ぐことなどが得意なら、不動産でお金を稼ぐことで、実際にビジネスで損をすることができるからです。
そして、不動産が大好きなだけの筋金入りの人は、それを見逃してしまいがちだと思うんです。「この二世帯住宅は月にもう500ドルもらえるかもしれない、700ドルもらえばやっと裕福になれる 」と考えてしまうんですね。
でも、不動産でうまくいっている人のほとんどは、他の分野でも稼いでいて、だからこそ、バフェットのようなアプローチをとっているのです。
彼らは、最高のエリア、最高のロケーション、最高のマネジメントを望んでいるのです。彼らは、新参者がベストプライスやベストディールを手に入れることに過大な期待を抱いているわけではありません。
ここで、あなたのビジネスについてお伺いします。このビジネスが軌道に乗り、うまくいった理由や、このビジネスを通して学んだことで、最初に知っていればよかったと思うことなど、一般的なレベルで何かアドバイスをいただけますか？
成功するビジネスのフレームワーク
トレイ:
面白いことに、今あなたがおっしゃったフレームワークは、あらゆることに当てはまると思うんです、自分のビジネスにも。
例えば、私の紅茶のビジネスは不動産業だと言えるかもしれません。
なぜなら、私のビジネスのやり方は、棚のスペースを奪い合うようなものだからです。
食料品店のバイヤーは、棚にあるすべてのスロットを投資対象として見ています。そのスペースに何を置けば、最高のリターンが得られるか？
そして、基本的には1平方フィートあたりの金額で見るのです。だから、私がホームビジネスで戦っているのは、お茶とはいえ、不動産です。
そして、その不動産を獲得するためのストーリーと方法を考えなければなりません。だから、そのことを早くから学んでおけばよかったと思います。
私たちが起業したときは、とても素朴でした。これからビジネスを始める人へのアドバイスとして、「ビジネスを始めるなら、終わりを意識して始めなさい」というのがあります。
これは陳腐な言葉かもしれませんが、とても重要なことなんです。私たちが起業したときは、ただ「副収入が欲しい」と言っただけでした。
でも、自分が得意なことであれば、それが雪だるま式に増えていって、「ちょっと待てよ、どうするんだ？このウサギの穴はどこまで深くなっているんだ？となる。
だから、ビジネスを始めるときには、「これは家族経営のビジネスにするのか？収益性が高く、安定していて、ゆっくりと成長し、子供たちに引き継ぐようなビジネスにしたいのか？それとも、成長させて売りたいものなのか。
そこで、スピードボートとヨットのアプローチにたとえることができます。スピードボート・アプローチであれば、「この事業を買収する可能性のある企業は誰か？
このビジネスを買収する可能性のある企業はどこか、その企業が買収を検討するためにはどの程度の収益が必要か、そしてその収益を得るにはどうすればよいか。
スタートアップのソフトウェア会社であろうと、お茶の会社であろうと、多くの場合、多額の資金が必要です。
つまり、外部からの投資を受け、パートナーを招き、資金を集めなければならないのです。
私たちは、そのようなことをすべて行ってきました。しかし、何年もかけて、私たちはヨットのアプローチでスタートしました。
そして、私たちの製品の可能性が現実のものとなり、どこまで実現できるかが見えてきたときに、「よし、今度は外部資本を導入して、スピードボートのアプローチで行こう」とシフトしたのです。
しかし、これは大きな決断であり、一方から他方への大きな移行であったことを知っておいてください。初日からそれを理解していれば、決断はより簡単になります。
デビッド:
とても賢明ですね。実際、私がビジネスを始めたとき、そのような話をしたことは一度もありませんでした。
一旦、事業に携わると、ビジネスがうまくいっていて、儲かっているのに、それは自分が関わっているからで、もし自分がそこから手を引こうとすると、赤字になる可能性があるから、手を引きたくないと思いつつ、同時に、これは自分がやった理由ではないんだ。狼の耳を掴んで動けなくなるまで、それが問題だと気づかないことがよくあります。
トレイ:
その言葉、借りますよ。聞いたことがありません。素晴らしいです。
デビッド:
このアイデアは、もしあなたが狼を放したら、狼はあなたを噛もうとします。だから、あなたが狼を捕まえている限り、あなたは安全です。
膠着状態に陥ってしまうのです。ビジネスをしていると、同じような感覚に陥ることがよくありますが、これは非常に適切なアドバイスだと思います。
個人的なスキルについてですが、トレイさんは起業してビジネスがうまくいくようになり、どのように変化したのでしょうか？
トレイ:
これは、ウォーレン・バフェットが私の紅茶ビジネスに関連しているところだと思います。私が長年にわたってウォーレン・バフェットから学んだことは、彼は史上最高の資本配分家であるということです。
つまり、彼は舵取りをしていて、お金のプールを持っていて、それをどこに入れるかを決め、最高のリターンを期待し、私に最高のリターンを与えてくれるのは何かということを考えています。
起業家精神について考えるとき、そして例えば会社のCEOになることについて考えるとき、多くの人が最初に思い浮かべるのは、少なくともその人の役割が資本配分者であり、「この人を雇うのか？」なぜなら、彼らは私たちにリターンを与えてくれるからです。なぜなら、彼らは私たちにリターンをくれるからです。
マーケティング・チームが今年の予算として30万ドルをあなたに提案するのでしょうか？それなら、30万ドル使うことを理解してください。そこから何を得るつもりなのか？その見返りは何なのか？
つまり、ほとんどすべての決断、それは小さな決断でも、本当に小さな決断でもいいのです。
自分のビジネスを運営するときのすべての決断は、私の中では資本配分になります。私はそう考えています。
だから、誰よりも優れた資本配分を行った人物を研究するのは、当然のことだと私は思う。
バフェットは偉大な投資家であるだけでなく、素晴らしい経営者でもあるのです。ほとんどの人は、その点でも彼を十分に評価していません。
でも、これが私が何年もかけて学んだことで、ただなんとなくやっていたのが、ハンドルを握って、船の舵をとって、こうやって進化してきたということなんです。
「コントロールできることは、自分で決める。コントロールできるのは、自分の決断と、より大きなリターンを得るための資本配分の方法です」。
例えば、この地域に進出するのか、あの地域に進出するのか。本当に何でもありです。
それが私が運用しているフレームワークです。 そして、私は本当に人々を励まします。
つまり、それは非常に無味乾燥な読み方ですが、ウォーレン・バフェットは、これらすべての散らばった、彼らがそれを何と呼ぶか、成功へのパンくずを残しました。
彼は50年間、毎年手紙を書いていて、基本的に去年のこと、彼が学んだこと、彼らがどのように変化しているか、どのように異なる決断をしているか、について話しています。私の意見では、これは大学の学位よりも優れていると思います。ですから、これから始めようとする方には、ぜひお勧めします。
ロブ:
いつも家の話ばかりしていたので、とてもいい気分転換になりました。
今、投資をしている人に具体的なアドバイスをお願いします。不動産以外の分野でも投資を考えている人がいるとしたら過去1年ほどの安値圏にある今、思い切って投資をするべきか？一貫して投資し続けるか？
最後に、このような高尚な質問をしてしまいましたが、どう思われますか？
それとも、投資したい会社に飛び込んで、公平に出資するべきでしょうか？
投資のアドバイス
トレイ:
私が後悔していることがあるとすれば、もっと早く始めなかったことです。
私は今30代半ばですが、20代前半から始めるのと30代前半から半ばで始めるのとでは、複利効果で何百万ドルものリターンを得られる可能性があるのです。
複利の魔法は十分に教えられていないだけでなく、ほとんどの人が評価していません。ですから、時間軸にもよりますが、先ほどのご指摘のように、市場のタイミングを計ることはできないと思います。
401kへの拠出であれ、ドルコスト平均法であれ、ビットコインのようなもの、つまり私の考えでは不動産に投資することです。
市場がどっちに転ぶかわからないのに、素晴らしい不動産の機会を見つけることでしょうか。この番組を主催して学んだことがあるとすれば、世界中の専門家に投資について話してもらうのですが、彼らは皆、自信に満ちていて、実に様々な意見を持っています。そして、皆、非常に知的です。
だから、ある種のアルファベットのスープなんだ。そうすると、「ああ、誰も知らないんだ」という結論に至るわけです。
つまり、彼らはとても頭がいいんです。
そして、私は彼らほど賢くないので、確かにわからないとしか言いようがありません。だから、私にできる最善のことは、鳥を捕まえることです。良いチャンスがあれば、それを捕まえます。
ロブ:
非常に幸運な人や、私たちよりも非常に頭のいい人を除いてはね。この2、3年、TikTokやYouTubeのコメント欄、私の生徒たちから、このことを聞かされてきました。
私がいつも聞いているのは、「ああ、今が市場の頂点なのか？暴落を待ったほうがいいのか？当時は金利が2％、3％、4％と、本当に3％台だったのに、今は、ええ、そうですか。でも今は、金利は5、6、7％になっています。
数ヶ月前に少しオーバーペイして、3.5%に固定した方が、今クローズしている7.5%のローンの一部よりも良かったというのが正直なところです。
一貫して投資し続ければ、毎年投資することがあなたの考えなら、それが株だろうが不動産だろうが関係なく、最終的にあなたを裕福にするのはそれだということが、本当によくわかります。
ルーレットで黒字になって、株や不動産投資で大儲けすることです。それでは、ありがとうございました。デビッド、何かありますか？
デビッド:
マイクを落とそうとしてるんだけど 宇宙で固まってるんだ。あれは本当にいいセリフでしたね。おそらく、このポッドキャストの共同司会者であるロブの最高のセリフでしょう。ありがとうございました。
ロブ:
おそらくね。
デビッド:
たぶん、今までで最高のセリフだと思います。トレイ、私もあなたのアドバイスは素晴らしいと思います。あなたがそう言っているとき、私が考えさせられたのは……
トレイ:
ありがとうございます。
デビッド:
私たちはしばしば間違った質問をしています。なぜなら、マーケットはとても単純だと思っているからです。
下がっているから買おうとか、上がっているから待とうとか。しかし、そんな単純なことは決してありません。
ロブが言ったように、価格は多少下がっても金利は上昇しますから、全体としては割高になる可能性がありますが、私たちはそんなことは考えません。
ですから、トレイは、物価が上がっているのか下がっているのかではなく、どのような問いを立てるべきかを、実にうまく表現していると思います。
そして、その情報を使って、どのように自分にとって賢明な決断をすればいいのでしょうか。
トレイ:
最後にもう一つ、「何が十分なのか」ということを自問自答してみてください。
というのも、ロブさんの指摘の通り、人々は私に「X、Y、Zをすべきですか？」とたずねますが、十分とは何かは自分で判断しなければなりません。
十分とは、S&P500に毎年7％、あるいは30年以上、資金を預けることかもしれません。
収入やその他の条件にもよりますが、それで十分かもしれません。多くの人はその最初のステップを踏み出さないので、私はそこから始めることを強くお勧めします。
ロブ:
私は逆からやっています。株はやったことがないんです。
1年ほど前、9時から5時までの勤務のときに401kのマッチングを行い、それから不動産に全力投球しました。
退職金口座を開設して、Sコーポレーションで最大まで積み立てました。「彼らは私よりも賢い。」私はそれに従います。
トレイ:
能力の輪、そうですね。
デビッド:
トレイ、もし誰かがあなたをフォローしたり、連絡を取りたい場合、どこにすることを勧めますか？
トレイ:
私を見つけたいなら、ツイッターで @TreyLockerbie をやっています。私は、「We Study Billionaires」のホスト、またはホストの一人です。これは、主に投資でお金を稼いだ億万長者にインタビューする別のポッドキャストです。
Theinvestorspodcast.comでチェックできますし、ポッドキャストのリソースやプラットフォームで検索することもできます。コンブチャに興味があるなら、betterbooch.comをチェックしてみてください。
ロブ:
あなたの音楽はどこで聴くことができますか？スマッシュヒットの一つですか？
トレイ:
絶対言いません。
デビッド：
それはソングライター的なもので、アーティストに手柄を取らせるんですか？
トレイ:
その通りです。
デビッド:
そうですね。あなたは上品な人だ、そして知的な人だ。素晴らしいよ、トレイ。それからロブ君はTikTok以外ではほとんどRobuiltですね。
ロブ:
そうです。その通りです。Robuiltで私を見つけることができます。
デビッド:
トレイさん、ありがとうございます。
お知り合いになれてよかったです。あなたの専門知識を教えてくれて、本当に感謝しています。
億万長者を研究し、その情報を皆のために公開する人と話をする機会は、そうそうありません。
では、そろそろ失礼します。デビッド・グリーンとロブ・アバソロでした。終わります。
